La CNMV autoriza la opa de Hochtief (ACS) sobre Abertis
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha autorizado hoy la oferta pública de adquisición (opa) lanzada por Hochtief, filial alemana de ACS, sobre el cien por cien de la concesionaria Abertis, por la que también puja la italiana Atlantia.
La opa de Hochtief, que el pasado jueves 8 de marzo reconoció negociaciones con Atlantia para un posible acuerdo sobre Abertis, fue presentada el pasado 18 de octubre y contempla tanto el pago en efectivo como en acciones.
En un comunicado, el supervisor bursátil ha informado hoy de que ha autorizado la operación al entender «ajustados sus términos a las normas vigentes y considerar suficiente el contenido del folleto explicativo prestado tras las últimas informaciones incorporadas con fecha 8 de marzo».
Inicialmente, la compañía ofreció 18,76 euros por cada acción de Abertis, un precio que ha rebajado a 18,36 euros para descontar el dividendo de 0,40 céntimos que tiene previsto abonar la concesionaria.
En cuanto al canje en acciones, la opa establece como máximo 24.268.685 acciones de nuevas emisión de Hochtief por 193.530.179 acciones de Abertis (19,54 % del capital), el equivalente a 0,1254 acciones de la germana por cada título de la concesionaria.
La oferta de Hochtief está condicionada a que ese 19,54 % del capital de Abertis opte por cobrar en acciones.
La guerra por la concesionaria catalana comenzó a mediados de abril, cuando Atlantia expresó su interés por explorar una posible operación corporativa con la catalana.
Tras un mes de especulaciones sobre cómo se materializaría la unión, en mayo anunció l lanzamiento de una opa «amistosa» sobre el cien por cien de Abertis a razón de 16,5 euros por acción, pagadero en parte con acciones y que supone valorar a la concesionaria en 16.341 millones.
ACS presentó su opa a través de Hochtief a 18,76 euros por acción, el 17 % más que la oferta puesta sobre la mesa por los italianos. Posteriormente lo rebajó a 18,36 euros (18.184 millones).
Una vez autorizada la opa de Hotchtief y después de que la de Atalantia recibiera luz verde a comienzos de octubre, la CNMV establecerá el plazo de aceptación.
A partir de ahí, según marca la normativa, los accionistas de Abertis dispondrían de 30 días para decidir qué oferta aceptan. Durante ese plazo, ambas opantes podrían mejorar su oferta tantas veces como quisieran, algo que no ocurriría en caso de que uno de los dos retirara su oferta.
En el caso de mantenerse ambas, cinco días antes de que acabe el periodo de aceptación, que será fijado por la CNMV, podrían hacer su oferta final en «sobre cerrado» o medio equivalente.
Atlantia, por ser el primer oferente y siempre que no haya desistido, tendrá la última palabra.
No obstante, según expertos del despacho de abogados especializados Ayuela Jiménez, aunque la ley marca que la opa de Atlantia es irrevocable, el grupo italiano puede desistir de ella una vez aprobada la de Hochtief, que, en su caso y mientras no surja un competidor, no podrá hacerlo.
Así, la vía para evitar la guerra de ofertas podría pasar porque ambas compañías alcancen un acuerdo en virtud del cual la sociedad que tome el control de Abertis después reparta los activos bajo los intereses de ambos grupos.
En este caso, los accionistas no se verían perjudicados porque la oferta que ha resultado vigente es la más beneficiosa para ellos, según los expertos, que no aprecian ninguna disposición legal que impida esta conducta. EFE
Source: The PPP Economy