El PIB apenas crece un 2% en el tercer trimestre con las amenazas de la inflación y el desabastecimiento
Nuevo varapalo para el Ejecutivo, que esperaba un avance contundente del PIB en el tercer trimestre tras la revisión realizada del dato del segundo. La economía apenas creció un 2% intertrimestral entre julio y septiembre, bajo las amenazas de la inflación y el desabastecimiento, según datos del Instituto Nacional de Estadística (INE).
Este dato viene precedido de la gran revisión a la baja que realizó Estadística del dato del segundo trimestre. En primera instancia calculó un rebote del 2,8% entre abril y junio pero hace algo más de un mes redujo la cifra en 1,7 puntos hasta el 1,1%. Asimismo, ayer se conoció la cifra de inflación correspondiente a octubre, el indicador adelantado, que queda en el 5,5%, lo que supone la mayor cifra en 29 años.
En términos interanuales, la economía registra un alza del 2,7%, frente al 17,5% de un trimestre antes. La contribución de la demanda nacional al crecimiento interanual del PIB es de 1,5 puntos, 15,8 puntos inferior a la del segundo trimestre. Por su parte, la demanda externa presenta una aportación de 1,2 puntos, un punto superior a la del trimestre pasado. Tradicionalmente, en España el sector exterior ha sido el que ha tirado de la recuperación; así ocurrió, por ejemplo, en la anterior crisis, la de 2008, con una tasa de paro galopante y el consumo interno deprimido.
Así las cosas, en términos interanuales, las horas trabajadas crecen un 3,3%, tasa 26,2 puntos inferior a la del segundo trimestre de 2021, y los puestos equivalentes a tiempo completo lo hacen en 6,2%, 12,7 puntos menos que en el segundo trimestre. Justamente ayer también se conocieron los datos de la Encuesta de Población Activa (EPA), que situaba los ocupados en más de 20 millones, aunque gracias al empuje del sector público y la temporalidad.
El gasto de los hogares, que teóricamente acumulan una gran bolsa de ahorro derivada de la pandemia, cayó un 0,5% intertrimestral, empujando a la baja el dato del gasto fiinal hasta una tasa negativa del 0,3%. En términos interanuales, el gasto de los hogares experimentó un crecimiento del 1,1%, pero 22,3 puntos menos que en el trimestre pasado, con lo que el frenazo del consumo durante los meses de verano también ha contribuido a un crecimiento tan tibio, frente a lo esperado.
Tanto el Gobierno como las principales casas de análisis, tras la revisión del INE, esperaban que el tercer trimestre fuera muy vigoroso, con tasas incluso superiores al 3% ya que, en teoría, lo que no se hubiera crecido en el segundo trimestre se iba a trasladar al tercero. Parece que finalmente no ha sido así. Es más, el Ejecutivo fiaba poder lograr un 6,5% de crecimiento en 2021 a que se acelerara la economía en la segunda parte del año y los datos del INE de hoy complican aún más la estimación de La Moncloa.
Las exportaciones, por su parte, crecieron un 6,4% entre el segundo y el tercer trimestre, mientras que la formación bruta de capital rebotó un 2%. Esta última registra una variación del 1,3% al alza, inferior en 17,6 puntos a la del trimestre anterior, evidenciando el parón en la inversión.