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The PPP Economy

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Cotizaciůn Ibex 35

Thursday, February 21, 2019

El miedo se apodera de los mercados


Los mercados financieros tienen la piel tan fina que sin necesidad de que acontezca un hecho concreto pueden volverse del revés. El mero rumor resulta nocivo y el temor, fulminante. Eso, el temor a una ralentización de la economía y a las consecuencias de la guerra comercial entre China y Estados Unidos, es lo que está sumiendo estos días a las bolsas mundiales en una espiral de desconfianza y ventas masivas a las que está ayudando, este sí, un hecho concreto: la subida de los tipos de interés de la Reserva Federal americana (FED).

El mi√©rcoles, el presidente de EE UU, Donald Trump, asegur√≥ que la FED ¬ęse ha vuelto loca¬Ľ con este incremento del precio del dinero. Sus palabras hicieron cundir el p√°nico en Wall Street, que sufri√≥ su mayor descenso desde febrero e inici√≥ un efecto domin√≥ que sigui√≥ hasta ayer. De madrugada, el Nikkei japon√©s se hundi√≥ un 3,89%, derrumbe al que se uni√≥ el Hang Seng chino con una ca√≠da del 3,54%.

Cuando amaneció, Europa se sumó a la oleada de ventas mundiales y clausuró una jornada en la que todas las grandes plazas cerraron en rojo. Londres perdió un 1,94%; París, un 1,92%; Milán, un 1,84%, Fráncfort, un 1,48% y Madrid, un 1,69%, salvando a duras penas los 9.000 puntos.

Al selectivo espa√Īol, Ibex 35, se le juntaron cuestiones lejanas como las de EE UU, otras de vecindad, como la tensi√≥n entre Italia y sus socios europeos por sus presupuestos; y asuntos dom√©sticos como el acuerdo pol√≠tico para los Presupuestos de 2019 firmado por el PSOE y Podemos. El documento incluye una tasa Tobin que someter√° a tributaci√≥n al 0,2% las acciones emitidas en Esspa√Īa de empresas cotizadas cuya capitalizaci√≥n burs√°til sea superior a 1.000 millones de euros. Una medida que, como explica Sergio √Āvila, de IG, probablemente har√° que los inversores ¬ębusquen alternativas en las compa√Ī√≠as peque√Īas o fuera del mercado espa√Īol¬Ľ. El acuerdo tambi√©n contempla la posibilidad de recortar una serie de retribuciones que las el√©ctricas reciben por tecnolog√≠as como la hidra√ļlica o la nuclear. La amenaza le cost√≥ a las energ√©ticas 3.400 millones en capitalizaci√≥n burs√°til. Endesa se dej√≥ el 4,49%; Acciona, el 4,36%; Naturgy, el 4,05%; Red El√©ctrica, el 2,97%; Enag√°s, el 2,68%; e Iberdrola, el 2,29%. S√≥lo Grifols (0,64%), Cellnex (0,33%) y Meli√° (0,21%) subieron.

Cuando las cosas andan revueltas en las bolsas, los inversores buscan los conocidos como valores refugio para depositar su dinero. Productos como el oro, el d√≥lar o la renta fija de mejor calificaci√≥n. Y, en esta ocasi√≥n, las cosas no son muy diferentes. Tras la subida de tipos de la FED, el bono a diez a√Īos estadounidense ofrece un inter√©s que ronda el 3%, lo que le ha convertido en destino de muchas inversiones. El bono espa√Īol no se cuenta, sin embargo, entre estos valores refugio y, en momentos de incertidumbre como el actual, se nota. La prima de riesgo, el diferencial entre el inter√©s del bono espa√Īol y el alem√°n, escal√≥ cinco puntos b√°sicos, hasta los 113, m√°ximos desde finales de agosto. El tipo de la deuda nacional en el mercado secundario escalaba desde el 1,613% que marc√≥ el mi√©rcoles hasta el 1,643%. Los seguros de impago de la deuda espa√Īola (¬ęcredit default swaps¬Ľ), cantidad que hay que pagar para garantizar una inversi√≥n de diez millones de d√≥lares, se encarecieron hasta 120.150 d√≥lares, frente a los 116.010 d√≥lares del d√≠a anterior.

A partir de hoy, las grandes empresas americanas empezarán a publicar sus resultados, lo que podría constituir un revulsivo para Wall Street, explica Felipe López-Galvez, de Self Bank.

Source: The PPP Economy

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