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Tuesday, October 19, 2021

El Gobierno descarta nacionalizar Abengoa y la banca calcula quitas


Abengoa present√≥ ayer la solicitud de preconcurso de acreedores, anunciado en la v√≠spera, y pidi√≥ a los titulares de sus diferentes tipos de deuda en circulaci√≥n que se organicen para dirimir las responsabilidades patrimoniales de la compa√Ī√≠a y el orden de cobro. Mientras las acciones de la firma se hund√≠an en bolsa por segunda jornada consecutiva, en la que fue su despedida del Ibex 35, la empresa pidi√≥ a los bonistas que formen un comit√© para ganar en eficiencia de cara a las negociaciones futuras sobre las cantidades a percibir por cada colectivo.

Seg√ļn la empresa controlada por la familia Benjumea, actualmente existen bonos corporativos en circulaci√≥n por valor de m√°s de 4.400 milones de euros. De ellos, m√°s de 2.800 corresponden a siete emisiones en euros, y los otros 1.600 millones, en d√≥lares. Seg√ļn la legislaci√≥n actual, los bonistas ser√≠an los terceros en cobrar en caso de concurso, despu√©s de los acreedores con garant√≠as (primeros) y de los trabajadores, Hacienda y la Seguridad Social (segundos).

Accionistas, √ļltimos en cobrar

Los √ļltimos en cobrar en caso de concurso ser√≠an los accionistas en caso de disoluci√≥n de la compa√Ī√≠a, y los t√≠tulos de la empresa se desplomaron ayer otro 40%. Los minoritarios tambi√©n anunciaron su agrupaci√≥n a trav√©s de la Asociaci√≥n Espa√Īola de Accionistas Minoritarios de Empresas Cotizadas (Aemec). Los abogados de la asociaci√≥n, el despacho Cremades & Calvo, destacan que el capital controlado por estos inversores representados oscila entre los 20.000 y los 160.000 euros per c√°pita.

La empresa espa√Īola m√°s expuesta a una hipot√©tica quiebra de Abengoa es Santander, con un total de 1.550 millones de euros, mientras que Bankia y CaixaBank se juegan 582 y 570 millones, respectivamente. El Federal Financing Bank, entidad p√ļblica de EE UU, tiene comprometidos 2.200 millones en la empresa energ√©tica.

Las negociaciones para salvar a Abengoa de la quiebra ‚Äďarrastra una deuda de m√°s de 27.000 millones de euros‚Äď acaban de empezar. La fuerte implantaci√≥n de la compa√Ī√≠a en Andaluc√≠a, y concretamente en la provincia de Sevilla, llev√≥ a la presidenta de la Junta de Andaluc√≠a a subrayar que las autoridades ¬ęno pueden fallar¬Ľ del mismo modo que ¬ęEspa√Īa se implica con el sistema financiero en la dificultad¬Ľ, en referencia al rescate bancario de 2012.

Las principales presiones se dirigieron hacia los bancos acreedores, y el mercado ya empieza a calcular la quita que sufrir√°n en pleno concurso de acreedores. Las entidades espa√Īolas tienen una exposici√≥n cercana a los 4.400 millones de euros, tanto en creditos concedidos como en bonos corporativos.

Una de las opciones que se manejan para asegurar la viabilidad de la empresa, que el Estado la nacionalice, perdi√≥ fuerza ante las declaraciones del ministro de Industria, Jos√© Manuel Soria. ¬ęLo que no se est√° planteando el Gobierno es una participaci√≥n p√ļblica, ni much√≠simo menos¬Ľ, dijo Soria, en respuesta a las peticiones y propuestas del secretario general de Izquierda Unida (IU), Alberto Garz√≥n, y los sindicatos mayoritarios, UGT y CC OO.

El ministro se mostr√≥ confiado de que la compa√Ī√≠a lograr√° a corto o medio plazo ¬ęuna soluci√≥n¬Ľ a trav√©s de ¬ęuna renegociaci√≥n con los acreedores y una refinanciaci√≥n¬Ľ de su pasivo, especialmente con los bancos. La ministra de Empleo, F√°tima B√°√Īez, pidi√≥ por su parte a a todos los implicados que ¬ęnegocien y dialoguen hasta la extenuaci√≥n¬Ľ.

Rescate a través del ICO

Otra de las opciones que se manejan es la posibilidad de que el Instituto de Cr√©dito Oficial (ICO), que ya tiene 160 millones de euros comprometidos en la compa√Ī√≠a, otorgue un nuevo cr√©dito a Abengoa. No obstante, el ministro de Industria dijo ayer que ¬ęesto no se ha tratado por parte del Gobierno¬Ľ.

Ante la posibilidad de un acuerdo en el corto o medio plazo, y tras los descensos generalizados de la víspera, todos los valores del sector financiero recuperaron parte del terreno perdido el miércoles con avances de entre el 1,67% registrado por Santander y el 0,37% de Bankinter.

Los que no se libraron de una nueva jornada negra en los mercados fueron los t√≠tulos de la propia Abengoa, que se desplomaron otro 40% en su √ļltima jornada de pertenencia al Ibex 35. A partir de hoy, la empresa formar√° parte del mercado continuo. Su sustituto en el selectivo, que se conocer√° el pr√≥ximo 10 de diciembre, se debatir√° entre ¬ęCellnex y la socimi Merlin properties¬Ľ, seg√ļn Felipe L√≥pez-G√°lvez, analista de Self Bank.

Las acciones de la firma energética, que ya habían caído un 53,85% el miércoles, descendieron de forma progresiva durante la jornada y cerraron en su mínimo intradía, 0,252 euros por acción. Con estas cifras, la capitalización de la empresa se situó en 216,72 millones de euros.

En s√≥lo dos jornadas, el valor de la empresa cay√≥ en m√°s de un 72%. La p√©rdida en t√©rminos de capitalizaci√≥n fue de 570 millones de euros, desde los 790 millones del martes hasta los 216,72 millones de ayer. En lo que va de a√Īo, el descenso de Abengoa es de m√°s del 85%, mientras que desde m√°ximos, el desplome ronda el 93%.

Source: The PPP Economy

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